یک کارشناس: اراده دولت در کنترل کوچ نقدینگی به طلا و ارز و انتقال پول به بازار سهام است

پیام الیاس‌کردی در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا درباره رشد اخیر شاخص کل بورس تهران در کمتر از ۱۰ روز از آغاز به کار فعالیت بازار سهام بعد از توقف ۸۰ روزه از زمان آغاز جنگ تحمیلی، اظهار کرد: وقتی زمان بازگشایی بازار سهام اعلام شد، اغلب کارشناسان بازار سرمایه از همه طیف‌های مختلف حتی آنهایی که به رشد بازار سهام خوشبین بودند، معتقد بودند در روز بازگشایی، بازار تا ۳۰ درصد ریزش خواهد داشت.

وی ادامه داد: اما آنچه در عمل دیدیم بر خلاف همه پیش‌بینی‌های فعالان و کارشناسان بازار سرمایه، شاهد رشد سنگین شاخص و حتی بازگشت آن به کانال ۴ میلیون واحد بودیم و صف‌های خرید سنگین در بازار ایجاد شده است.

الیاس‌کردی با بیان اینکه علت پیش‌بینی ریزشی بودن بازار سهام پیش از بازگشایی آن، تجربه ریزش بعد از جنگ ۱۲ روزه بود که ابتدا تا کمتر از یک ماه ریزش ارزش سهام ثبت شد اما از مهر ماه رشد آن رقم خورد، افزود: باید این نکته را یادآور شد که در جنگ ۱۲ روزه آسیبی به صنایع و کارخانه‌های بزرگ که سهم به‌سزایی در بازار سهام دارند، وارد نشد؛ بنابراین پیش‌بینی کارشناسان بازار سهام در خصوص ریزش احتمالی ارزش سهام در دوره بازگشایی پس از جنگ ۴۰ روزه، کاملا به‌جا بود.

وی درباره اینکه چه شد که پیش‌بینی‌های کارشناسان اشتباه از آب درآمد؟ گفت: بازار سهام ما تابعی از اقتصاد ایران است و بورس ما، بازار ثانویه است که بازتاب‌دهنده بازار اصلی کشور است که شامل مراکز تولیدی و بنگاه‌های اقتصادی ماست؛ از آنجایی که اکثر صنایع و بنگاه‌های اقتصادی مهم ما متعلق به دولت است بنابراین حمایت‌های دولت از بازار سهام در رشد شاخص بی‌تأثیر نیست.

اراده دولت در کنترل کوچ نقدینگی به طلا و ارز و انتقال پول به بازار سهام است

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اراده دولت در حمایت از بازار سهام و همچنین صنایعی که در جنگ تحمیلی سوم دچار خسارت شده بودند بیان کرد: دولت تصمیم گرفت تا در دوره بازگشایی کنونی، مثبت شود از همین رو با هماهنگی حقوقی‌های بازار از فعالان حقیقی حمایت کرد که این حمایت‌ها به رشد بازار منجر شد.

وی با بیان اینکه اگر رشد نرخ دلار در مرکز مبادله اتفاق بیفتد، سهم‌های بسیار ارزنده‌ای در بازار داریم که امکان رشد دارند تصریح کرد: در صورت رشد ارزش سهم‌های ارزنده، کلیت بازار سهام نیز مثبت می‌شود. دیدیم که این بار در بازار سهام، حمایت‌های واقعی شامل اعطای به سهامداران خُرد تسهیلات از محل توثیق سهام، بیمه سهام، انتشار اوراق تبَعی و … از سهامداران انجام شد؛ این اتفاقات سبب شد تا سهام نمادهایی که حتی در جنگ تحمیلی سوم دچار خسارت و آسیب شدند اما مثبت بازگشایی شدند. نمادهایی داشتیم که همه دارندگان آنها می‌خواستن سهام خود را بفروشند اما با حمایت‌های اخیر دولت از بازار سهام، صف خرید برای آنها ایجاد شد. بنابراین دولت صرفا با حمایت معنوی جلو نیامد بلکه حمایت‌های واقعی از سهامداران کرد.

الیاس‌کردی درباره اینکه چرا دیگر نمادهای خودرویی پیشران بازار سهام نیستند و مجددا بانک‌ها و فلزات اساسی نقش تعیین‌کننده در رشد سهام دارند؟ اظهار داشت: کلیت بازار ما قرار بود بریزد ولی شاهد رشد بودیم بنابراین از فضای تحلیل جزئی بازار باید کمی فاصله بگیریم و تا زمانی که بازار به تعادل نرسد، نمی‌توانیم تحلیل‌های جزئی از گروه‌های اثرگذار در رشد شاخص و پیشران بازار ارائه دهیم.

درآمد ثابت‌ها نیمکت‌نشین بازار سهامند

وی درباره وضعیت غیر قابل پیش‌بینی صندوق‌های درآمد ثابت که یک روز خروج سنگین و یک روز دیگر ورود سنگین پول حقیقی‌ها را به خود می‌بینند، توضح داد: رشد این روزهای بازار نه تنها باعث شده صندوق‌های درآمد ثابت به سمت سرمایه‌گذاری در بازار سهام سوق داده شوند بلکه حتی این رشد بازار سبب شده تا دارایی‌های فیزیکی مانند طلا به سمت دارایی سهام متمایل شوند؛ رشد این روزهای بازار سهام کاری کرده که نقدینگی کمتری به سمت ارز و طلا برود؛ ضمن اینکه صندوق‌های درآمد ثابت همیشه نقش رزرو بازار سرمایه و نیمکت‌نشین بازار سهام را داشته‌اند یعنی هر زمانی که اوضاع سهام مناسب بوده، صندوق‌ها هم وارد این بازار شده‌اند و هرگاه سهام منفی شده، این صندوق‌ها بوده‌اند که جور نقدینگی بازار را کشیده‌اند.

افزایش سنگین نرخ بهره اوراق بدهی، مانع تداوم رشد بازار سهام

کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر رشد نرخ بهره اوراق بدهی بر ورود پول حقیقی‌ها به صندوق‌های درآمد ثابت تأکید کرد: خیلی عجیب است که با وجود رشد سنگین نرخ بهره اوراق بدهی و رسیدن به رقم ۴۱ درصد، بازار سهام چنین رشدی دارد به نظر می‌رسد چون دولت اراده کرده تا بازار سهام رشد داشته باشد، این اتفاق در حال رخ دادن است. ضمن اینکه برخی از واحدهای تولیدی بورسی و صنایع بزرگ ما در طول جنگ تحمیلی آسیب دید همچنین وضعیت مذاکرات قابل پیش‌بینی نیست که این شرایط به خودیِ خود ریسکی بر بازار سهام تحمیل می‌کند برخی صنایع با مشکل تأمین مواد اولیه تولید مواجه شده‌اند، احتمال رشد بیشتر نرخ بهره اخزا هم هست؛ در شرایط عادی همه این موارد باعث افت ارزش بازار می‌شد اما می‌بینیم که رشد بازار تداوم دارد.

وی در خصوص اینکه آیا در هفته‌های پیشِ رو هم بازار سهام مثبت خواهد بود اذعان کرد: به نظر می‌رسد ممکن است در یک ترازی، شاخص کل تعدیل بخورد؛ در این صورت نقش حمایت‌هایی که سازمان بورس پیش از بازگشایی بازار وعده داده بود، شکوفا خواهد شد